房地产行业总量缩表已有三年，企业的发展风物发生深入的滚动。在本年的年报季，房企大佬们不再阔步高谈冲销售、作念范畴，聊得更多的是，去杠杆、降欠债，发展筹备性业务。

在一众转型旅途中，交易地产的商场容量最大。在这一领域，新城控股(601155.SH)已培植十五年，钞票范畴和运营才智位居行业前哨，对公司利润变成遑急复旧。

2023年，新城控股已毕营业收入1192亿元，已毕包摄于上市公司鼓吹的净利润7.37亿元，扣非归母净利润3.07亿元，为业内少数保捏盈利的房企。

客岁，新城控股交易运营的总收入增长至113.24亿元，物业出租及解决业务的毛利增长至74.31亿元，占公司总毛利的比重提高至32.73%。

2023年亦然新城控股确立三十周年。在这一年，新城控股迎来诸多新变化：推动“轻重并举”的拓展旅途，全体输出商管才智；深化“深度运营”的理念，探索交易地产存量时期的破局之说念；落地大资管政策，夯实“3+1+N“新计较，竖立资管平台。

新城控股董事长王晓松曾示意，公司首个15年的利润由住宅开荒创造，第二个15年的利润依靠商住双轮驱动，第三个15年更多地通过交易解决获取利润。如今，站在第三个15年的起始，新城控股正在步入发展新阶段。

01 构建交易护城河

2008年，新城控股初涉交易地产。2012年，新城控股旗下首个吾悦广场在常州亮相。

彼时，交易地产领域已强人如林，有不雅点以为，伊人在线小色哥奇米新城控股难以解围。干系词，新城控股弥远在默然前行，正如公司所信仰的那样，“风沙再大，骆驼老是专注前路；说念路再险峻，骆驼总能抵达远处”。

如今，新城控股的交易业务已步入收货期。2020年，吾悦广场开业范畴冲突百座。2022年，新城控股交易运营总收入初次冲突百亿。戒指2023年底，新城控股开出160余座吾悦广场，位居境表里上市公司第一位。

据中国房地产业协会、上海易居房地产商议院测评，新城控股位列“2024房地产开荒企业交易地产轮廓实力TOP10”第4位，并麇集八年蝉联房地产开荒企业交易地产运营榜TOP2。

交易地产业务盈利与否，资金资本是关节。自2021年以来，新城控股交易捏续性筹备收入大幅向上圈套期利息支拨，秘密倍数由2021年的1.39倍提高到2023年的2.55倍。

基于在交易地产领域深厚的积聚，新城控股运行全体输出商管才智。2023年，新城控股“轻重并举”的政策已卓有成效，客岁内新开22座吾悦广场，开业数目位居行业前哨，其中14座为自捏名目，8座为代管名目。

在行业内，新城控股始创深度运营的理念。与传统运营想路比较，深度运营长途于于已毕从空间运营到用户运营、从招商想维到筹备想维、从客流营造到用户处事的滚动，最终提高吾悦广场的销售额和筹备坪效。

跟着深度运营策略的不休落地，吾悦广场销售和客流捏续向好。据涌现，吾悦广场年处事用户达14.8亿东说念主次，会员基数超3000万东说念主，其中活跃会员冲突2000万东说念主。

财报浮现，2024年，新城控股标的已毕交易运营总收入125亿元，标的新开业吾悦广场12座。

02 压降有息欠债

2023年亦然新城控股大资管政策落地的元年，公司提议“3+1+N“新计较，即夯实交易解决、地产开荒、物业处事三大板块，竖立资管平台，发展吾盛动力、康养处事等消耗管业绩务。

在这一布景下，新城控股旗下代建、代管平台新城建管认委果立，业务涵盖住宅、交易、酒店、办公、康养等多元业态。戒指2023年底，新城建管业务范围已秘密54个城市，解决名目69个，解决面积近1000万日常米，基本已毕在主要城市群的寰宇化布局。

据中国房地产业协会、上海易居房地产商议院测评，新城建管入围2023中国房地产企业代建轮廓才智TOP10。

“三高”风物逐渐式微。而新城控股较早地运行了“减脂增肌”，守住了现款流安全的底线，并收货低资本的增量资金。

戒指2023年末，新城控股在手现款余额190亿元；公司筹备性现款流净额为102亿元，筹备性现款流麇集6年为正。2023年，公司全体平均融资资本进一步下落32个基点，为6.20%。

同期，新城控股捏续大幅压降有息欠债。2023年年报浮现，公司期末融资余额为571亿元，同比压降142亿元，有息欠债水平保捏低位。此外jjj43天天影视，公司合联营职权有息欠债降至52.08亿元。

2023年，新城控股已按期偿还境表里公开商场债券107.45亿元，2024年仅剩51亿元公开债到期。

融资方面，客岁5月，新城控股境外子公司新城公共完成刊行1亿好意思元的无典质固定利率债券；6月，新城控股收效刊行11亿元公司债；7月和12月在中债增全额担保支捏下，收效刊行两笔8.5亿元中期单据；此外，7月公司还收效刊行一笔范畴为13.16亿元的绿色CMBS。

此外，2023年，新城控股通过吾悦广场为典质物获取的筹备性物业贷过头他融资约140亿元。